Das durchschnittlich im Konzern gebundene Kapital erhöhte sich auf 2.354,4 Mio. € (Vorjahr: 2.299,6 Mio. €). Wesent- liche Einflüsse auf das Kapital hatten Akquisitionen in Brasilien und Wechselkurseffekte. Mit 237,5 Mio. € (Vorjahr: 235,9 Mio. €) stieg der operative Ertrag hingegen nur in ei- nem geringen Umfang. Der Return on Capital Employed (ROCE) lag 2015 mit 10,1 % nur leicht unter dem Vorjahr (10,3 %). Bei einem unveränderten Kapitalkostensatz von 8,0 % erreichte der relative AVA 2,1 % (Vorjahr: 2,3 %). Die Kapitalkosten erhöhten sich analog zum Anstieg des operativen Kapitals auf 188,4 Mio. € (Vorjahr: 184,0 Mio. €). Damit erreichte der absolute AVA im abgeschlossenen Geschäftsjahr 49,2 Mio. € (Vorjahr: 51,9 Mio. €). Die für 2015 prognostizierte leichte Verbesserung der Wertkennzahlen konnten wir daher nicht realisieren. Das hohe Niveau des Vorjahres haben wir aber erreicht. Kennzahlen Wertmanagement 2014 2015 in Mio. € Operatives Kapital (Jahresdurchschnitt) 2.299,6 2.354,4 Operativer Ertrag 235,9 237,5 Return on Capital Employed (ROCE) 10,3 % 10,1 % Kapitalkostensatz 8,0 % 8,0 % ALTANA Value Added (AVA relativ) 2,3 % 2,1 % ALTANA Value Added (AVA absolut) 51,9 49,2 Gesamteinschätzung zum Geschäftsverlauf und zur wirtschaftlichen Lage Im Jahresverlauf haben sich die gesamtwirtschaftlichen und bran- chenspezifischen Marktbedingungen kontinuierlich eingetrübt. In diesem Umfeld konnte ALTANA operativ nicht den Umsatz des Vorjahres erreichen. Nominal erhöhten sich die Umsatzerlöse jedoch bedingt durch signifikante Wechselkurseinflüsse und Effekte aus Übernahmen. Die Profitabilität konnte allerdings nicht ganz auf dem Niveau des Vorjahres gehalten werden. Vorteile aus einer niedrigeren Materialkostenquote wurden durch gestie- gene Personalkosten überkompensiert. Die Bilanzstrukturen haben wir in 2015 hingegen noch weiter gestärkt und die Finanzierungsspielräume ausgebaut. 54 Wirtschaftsbericht I Innovation und Mitarbeiter
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